Par Noel Randewich
SAN FRANCISCO, Feb 4 (Reuters) – Tesla rend Elon Musk a plus riche sans le payer un centime.
Un titre en pleine expansion rally a fait grimper la valeur de la participation de 19% du PDG Musk dans le constructeur de voitures électriques de 16 milliards d’euros depuis le début de 2020, pour atteindre 30 milliards d’euros.
La forte hausse du cours de l’action mardi pourrait adoucir la journée de paie de Musk dans le cadre de son plan de rémunération record, qui repose sur des options d’achat d’actions qui s’appuient sur des objectifs de valeur marchande. Deux étapes ont maintenant été franchies qui pourraient permettre à Musk de débloquer des options d’une valeur de 1,8 milliard d’euros.
Le directeur général controversé, qui est également le propriétaire majoritaire et le PDG du fabricant de fusées SpaceX, a récemment témoigné qu’il n’avait pas beaucoup d’argent, car il s’est défendu avec succès dans un procès en diffamation. Il a déjà contracté des emprunts en utilisant ses actions Tesla comme garantie.
Musk ne prend pas de salaire, choisissant plutôt un paquet d’options risquées qui prévoit que la valeur boursière de Tesla atteindra 650 milliards d’euros sur 10 ans, une perspective qui a été tournée en dérision par certains investisseurs lorsque l’opération a été annoncée en 2018.
Cet objectif semble désormais moins fou. Les actions de Tesla ont augmenté de plus de 50 % depuis que la société a affiché son deuxième bénéfice trimestriel consécutif mercredi dernier, ce qui a été considéré comme un accomplissement majeur pour une société qui est en concurrence avec des poids lourds de l’automobile bien établis, dont General Motors Co et BMW.
Les actions de Tesla ont grimpé d’environ 400 % depuis début juin, grâce aux résultats financiers meilleurs que prévu de la société et à l’accélération de la production dans sa nouvelle usine automobile de Shanghai.
Mardi, Tesla a fait un bond de 24% avant de retomber dans les dernières minutes de la séance de bourse pour terminer la journée en hausse de 13,7%. Cela a porté sa capitalisation boursière à 160 milliards d’euros, soit près de deux fois la valeur combinée de Ford Motor et de General Motors.
Les actions avaient également progressé on Lundi, en partie alimenté par Panasonic Corp a déclaré que son entreprise de batteries automobiles avec Tesla était rentable pour la première fois.
Les options Musk ont été attribuées en 2018, elles sont acquises progressivement en fonction des objectifs de valeur boursière de Tesla et de ses performances financières. La capitalisation boursière devrait augmenter de façon durable par tranches de 50 milliards d’euros sur la période de 10 ans prévue par l’accord, la totalité de la somme étant versée si la capitalisation boursière atteint 650 milliards d’euros, ainsi que la réalisation des objectifs de la société en matière de revenus et de bénéfices.
Musk est sur le point de voir ses deux premières tranches d’options acquises. Il a atteint ses objectifs opérationnels en matière de revenus et de bénéfices ajustés l’année dernière.
L’augmentation de la capitalisation boursière de Tesla le mois dernier pour atteindre un objectif de 100 milliards d’euros a ouvert la voie à l’acquisition des droits sur la première tranche d’options de Musk. Avec l’envolée du cours de l’action mardi, la capitalisation boursière a dépassé le deuxième objectif de 150 milliards d’euros, ouvrant la voie à l’acquisition de la deuxième tranche d’options. La capitalisation boursière de Tesla doit rester égale ou supérieure à chaque niveau cible pour les moyennes sur un et six mois pour chaque série d’options à acquérir.
Tesla était évaluée à environ 52 milliards d’euros lorsque les actionnaires ont approuvé le paquet salarial en mars 2018, une époque où la société était confrontée à un manque de liquidités, à des retards de production et à une concurrence croissante de ses rivaux.
Une rémunération complète pour Musk dépasserait tout ce qui a été accordé précédemment aux dirigeants américains, selon Institutional Shareholder Services, un conseiller en procuration qui a recommandé aux investisseurs de rejeter le paquet de rémunération à l’époque.
Musk possède actuellement environ 34 millions d’actions Tesla, et son paquet de rémunération lui permettrait d’acheter 20,3 millions d’actions supplémentaires si toutes ses tranches d’options sont acquises.
Lorsque Tesla a dévoilé le plan de Musk, il a déclaré qu’il pourrait en théorie récolter jusqu’à 55,8 milliards d’euros si aucune nouvelle action n’était émise. Cependant, Tesla a depuis lors attribué des actions aux employés et l’année dernière, il a vendu pour 2,7 milliards d’euros d’actions et d’obligations convertibles, ce qui a dilué la valeur des actions.
Musk a transformé Tesla, qui était un constructeur automobile de niche ayant des problèmes de production, en leader mondial des véhicules électriques, avec des usines américaines et chinoises. Jusqu’à présent, elle a devancé des rivaux plus établis comme BMW et Volkswagen .
De nombreux investisseurs restent sceptiques quant à la capacité de Tesla à générer des bénéfices, des flux de trésorerie et de la croissance de manière constante. Les analystes de Wall Street sont plus nombreux à juger que Tesla « vend » plutôt qu’elle « achète », et le titre de la société est le plus court-circuité de Wall Street.
(Rapport de
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